廈大管理學(xué)院邱曉華：中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)斷崖式下滑

民生證券首席經(jīng)濟(jì)家邱曉華在廈門(mén)大學(xué)管院EDP名家大講堂暨第32期精英總裁班開(kāi)班講座上表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)斷崖式下滑。明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將在6.6%-6.8%之間，其中上半年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)6.5%-6.6%，下半年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)6.7%-6.9%，溫和通脹格局將繼續(xù)持續(xù)，股市將迎來(lái)慢牛。

11月21日下午，廈大管院EDP第32期精英總裁班開(kāi)班，特邀民生證券首席經(jīng)濟(jì)家邱曉華先生帶來(lái)開(kāi)學(xué)第一課——大變局下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)。廈門(mén)大學(xué)管理學(xué)院院長(zhǎng)葉建明教授出席論壇并致辭、管理學(xué)院EDP中心副主任吳育輝副教授擔(dān)任主持。 邱先生是著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，被世界銀行稱(chēng)為中國(guó)的“數(shù)字先生”，曾任國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)、總經(jīng)濟(jì)師兼新聞發(fā)言人。論壇現(xiàn)場(chǎng)，高朋滿座，EDP新老學(xué)員和社會(huì)各界朋友慕名而來(lái)，蒞臨分享。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)奇跡由內(nèi)外因共同鑄就

在講座一開(kāi)始，邱曉華給在座的同學(xué)們回顧了中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去多年保持快速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)特征和主要原因。邱曉華表示，過(guò)去中國(guó)經(jīng)濟(jì)以平均每年9.8%的增長(zhǎng)速度保持了30年，短短三十年間追趕世界的步伐，短短30年從中小經(jīng)濟(jì)體成長(zhǎng)為僅次于美國(guó)的第二大經(jīng)濟(jì)體，從短缺變得富裕，現(xiàn)在已經(jīng)成為世界最大的貿(mào)易體，老百姓收入以7.2%的速度增長(zhǎng)，30年增長(zhǎng)了3倍。“中國(guó)奇跡源于外部好環(huán)境，內(nèi)部好變革。”邱曉華說(shuō)，在國(guó)際冷戰(zhàn)結(jié)束，經(jīng)濟(jì)全球化席卷全球，和平發(fā)展合作大潮滾滾，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移由西向東，世界迎來(lái)難得的和平紅利釋放期；以此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，實(shí)施改革開(kāi)放新國(guó)策，破除生產(chǎn)力發(fā)展桎梏，釋放長(zhǎng)期被壓抑的激情，迎來(lái)歷史上少有的穩(wěn)定發(fā)展黃金期。舉國(guó)上下聚精會(huì)神搞發(fā)展，讓改革紅利成為發(fā)展的動(dòng)能。

邱曉華認(rèn)為，現(xiàn)階段中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著種種的困局，這因?yàn)樗膫€(gè)方面發(fā)生了變化。第一，發(fā)展階段變了，中國(guó)開(kāi)始邁入中等收入階段，原有生產(chǎn)體系需要重新構(gòu)造，這種改變不是一天兩天就能做到；第二，市場(chǎng)變了，市場(chǎng)進(jìn)入商品寬裕新階段，原有政策體系需要轉(zhuǎn)變。政策更多聚集在生產(chǎn)問(wèn)題，需要轉(zhuǎn)向解決市場(chǎng)，要有利于結(jié)構(gòu)優(yōu)化，質(zhì)量提升，創(chuàng)新發(fā)展，需要對(duì)需求端進(jìn)行改變，需要對(duì)公共產(chǎn)品滿足不了市場(chǎng)需求，需要解決這些缺陷，意味著從生產(chǎn)者轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)者，從建設(shè)性政府轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)型政府；需要對(duì)既得利益進(jìn)行調(diào)整，把權(quán)利還給企業(yè)，還給人民；第三，國(guó)際環(huán)境變了，世界經(jīng)濟(jì)由景氣到低迷，全球化向區(qū)域化轉(zhuǎn)變，美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家用新的區(qū)域化替代全球化，意圖重新奪回美國(guó)主導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)權(quán)，現(xiàn)在兩個(gè)區(qū)域化體系都是排除中國(guó)，進(jìn)入兩個(gè)門(mén)檻更高，失去競(jìng)爭(zhēng)平等性和優(yōu)越性；新興經(jīng)濟(jì)體加快工業(yè)化，與中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)更加突出；周邊環(huán)境發(fā)生變化，南海問(wèn)題，不確定因素增多；第四，規(guī)則變了，現(xiàn)在追求的是有質(zhì)量、有效益、可持續(xù)的發(fā)展。

在談到中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的困難時(shí)，邱曉華表示，今天中國(guó)的商品面臨賣(mài)不出去的困擾，市場(chǎng)的需求趕不上生產(chǎn)的發(fā)展，這固然有生產(chǎn)的總量問(wèn)題，也有生產(chǎn)的結(jié)構(gòu)問(wèn)題，供給端的問(wèn)題，更重要也有需求端的問(wèn)題，市場(chǎng)變得越來(lái)越難以容納創(chuàng)造的商品。房地產(chǎn)發(fā)展從黃金期走向低迷期、外部世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)低迷、中國(guó)城市化進(jìn)程跟不上工業(yè)化進(jìn)程、工薪階層收到高學(xué)費(fèi)、高醫(yī)療費(fèi)、高房?jī)r(jià)的困擾、政策的調(diào)整等五大原因造成了目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在的困境。

在飛速發(fā)展的同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也遇到了成本約束的問(wèn)題，現(xiàn)在中國(guó)已經(jīng)告別低成本競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，勞動(dòng)成本在勞動(dòng)成本在快速上升，企業(yè)人工成本在過(guò)去五年倍增，土地，水電要素的價(jià)格在快速上升，企業(yè)的財(cái)務(wù)成本在快速上升。環(huán)境約束、資源約束、債務(wù)約束等問(wèn)題都在對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)造成不小的影響。

邱曉華同時(shí)也談到了開(kāi)放二胎，他認(rèn)為現(xiàn)在中國(guó)開(kāi)始面臨老齡化人口增加的問(wèn)題，目前60歲以上人口比例達(dá)到了16%，已經(jīng)出現(xiàn)了未富先老的情況，而2030年老齡人口超過(guò)三分之一，就像今天的日本和歐洲，遭遇人口老齡化的困擾。這是近來(lái)計(jì)劃生育調(diào)整的背景，雖然來(lái)得遲了一些，但是亡羊補(bǔ)牢，為時(shí)不晚。

明年增長(zhǎng)有底線無(wú)高度

提到中國(guó)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀與未來(lái)時(shí)，邱曉華表示明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)可以用一個(gè)目標(biāo)、兩個(gè)重點(diǎn)、三個(gè)趨勢(shì)、四個(gè)紅利、五個(gè)理念來(lái)表示。

所謂一個(gè)目標(biāo)就是到2020實(shí)現(xiàn)第一個(gè)百年目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)總量和居民收入要比2010年翻一番，消除貧困。邱曉華說(shuō)，要達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就會(huì)有一個(gè)底線，即不會(huì)低于6.5%，但不會(huì)有上限，而且中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)斷崖式下滑。

兩個(gè)重點(diǎn)就是打造國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)升級(jí)版和營(yíng)造國(guó)際新格局?，F(xiàn)在提到的互聯(lián)網(wǎng)+、大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新、中國(guó)制造從1.0版升級(jí)到2.0版，這些都是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)升級(jí)的體現(xiàn)；而以人民幣的國(guó)際化，一帶一路、自貿(mào)區(qū)建設(shè)、亞投行、絲路基金、金磚銀行等投融資平臺(tái)就是為中國(guó)的發(fā)展?fàn)I造國(guó)際發(fā)展新格局，邱曉華認(rèn)為，如果能抓住抓好這兩個(gè)重點(diǎn)，未來(lái)五年中國(guó)將形成更好的發(fā)展局面。

邱曉華表示，今后中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將出現(xiàn)三個(gè)趨勢(shì)：跨國(guó)經(jīng)營(yíng)、跨界整合、跨所有制整合。通過(guò)跨國(guó)公司的發(fā)展來(lái)推動(dòng)國(guó)家的發(fā)展，國(guó)家實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)有大一部分表現(xiàn)在跨國(guó)公司的數(shù)量和競(jìng)爭(zhēng)力上，目前國(guó)家正在推動(dòng)我們跨國(guó)公司的數(shù)量和競(jìng)爭(zhēng)力，如果企業(yè)抓住大趨勢(shì)，有更大的空間；跨界融合，未來(lái)金融化越來(lái)越明顯，全產(chǎn)業(yè)鏈，全價(jià)值鏈，打造生態(tài)發(fā)展圈是大勢(shì)所趨。但是不意味著每個(gè)企業(yè)都要在每個(gè)鏈條上都自己為主，在這些鏈條上有自己的利益紐帶，這樣附加價(jià)值最大，競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)，效益最好；跨所有制整合：國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)的整合，國(guó)內(nèi)資本與國(guó)際資本的整合，邱曉華說(shuō)，這三跨是大勢(shì)所趨，要順應(yīng)這樣的潮流，才能在競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)。

邱曉華認(rèn)為，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)還有人口質(zhì)量、全面改革、擴(kuò)大開(kāi)放、萬(wàn)眾創(chuàng)新四個(gè)紅利，制約這些紅利的桎梏正在被打破，有望成為推動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力。邱曉華認(rèn)為，對(duì)2016年經(jīng)濟(jì)的展望可以用“底線可守，常態(tài)難尋”八個(gè)字來(lái)表達(dá)。他認(rèn)為從政策面上，中國(guó)從貨幣政策、財(cái)政政策到產(chǎn)業(yè)政策，到國(guó)家的投資收入分配等諸多方面有很大的調(diào)節(jié)余地。在明年第一、第二季度，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能低于7%，上半年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)6.5-6.6%，下半年可能會(huì)多力齊發(fā)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將穩(wěn)中略升，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)6.7%-6.9%，全年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)6.6%-6.8%，農(nóng)業(yè)增長(zhǎng)在3%-4%左右，工業(yè)增長(zhǎng)6%-7%，服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)7%-8%，還將保持溫和通脹的格局，2%-3%的格局還將繼續(xù)持續(xù)。

股市：豬已死去，牛還活著

提到明年的中國(guó)股市，邱曉華表示了對(duì)中國(guó)股市的樂(lè)觀態(tài)度。經(jīng)過(guò)今年的調(diào)整，業(yè)績(jī)不好的股票將會(huì)慢慢被淘汰，中國(guó)股市將進(jìn)入慢牛的格局。

邱曉華認(rèn)為，資本市場(chǎng)牛市格局沒(méi)有改變，但是風(fēng)格從“瘋牛”變成“慢牛”，短期股市面臨風(fēng)險(xiǎn)，但是長(zhǎng)期來(lái)看，股市將保持平穩(wěn)上升的態(tài)勢(shì)?，F(xiàn)在投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好開(kāi)始回落，加上之前過(guò)快去杠杠，改革預(yù)期回落，匯率波動(dòng)加大，外部環(huán)境惡化，世界經(jīng)濟(jì)變化格局，美元加息，TPP沖擊這些都可能對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生影響，特別是救市后遺癥沒(méi)有完全消除，IPO恢復(fù)對(duì)資本影響如何存在不確定性。對(duì)救市資金何時(shí)解凍還有疑問(wèn)。中國(guó)資本市場(chǎng)先天不足沒(méi)有完全解決，上市公司質(zhì)量不高，很難給投資者回報(bào)，監(jiān)管不夠科學(xué)和有效，也會(huì)影響中國(guó)股市。

之所以認(rèn)為“牛還活著”，邱曉華認(rèn)為中國(guó)的長(zhǎng)期發(fā)展需要資本市場(chǎng)的支持，過(guò)去中國(guó)的發(fā)展戰(zhàn)略是由銀行信貸拉動(dòng)，現(xiàn)在將轉(zhuǎn)向?yàn)橘Y本市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)；通過(guò)資本市場(chǎng)也可以達(dá)到資產(chǎn)負(fù)債修復(fù)的目的；產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)需要對(duì)存量資產(chǎn)進(jìn)行重組；民眾資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)優(yōu)化可以通過(guò)資本市場(chǎng)來(lái)調(diào)節(jié)。

邱曉華最后給出了他認(rèn)為七個(gè)未來(lái)比較有希望的產(chǎn)業(yè)：老齡化相關(guān)產(chǎn)業(yè)、女性，兒童相關(guān)產(chǎn)業(yè)、健康食品，環(huán)保產(chǎn)業(yè)、海洋經(jīng)濟(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)、金融相關(guān)產(chǎn)業(yè)、高科技相關(guān)產(chǎn)業(yè)、休閑與高雅藝術(shù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)。