MBA管理：投資圣手沈南鵬為什么不再投這四類人？

    目前，紅杉資本已在中國投資超過200家企業(yè)，所投企業(yè)總市值高達(dá)2.6萬億。甚至有人說，操盤紅杉的沈南鵬，才是新興科技產(chǎn)業(yè)的隱形霸主。

VC圈里流傳著這樣一個段子：當(dāng)世四大高手，西毒閻炎、東邪沈南鵬、南帝靳海濤……至于北丐，大概還在廝殺奪位之中……

今天要說的，就是東邪——紅杉資本沈南鵬，他是《歡樂頌》完美男神譚宗明的人物原型，據(jù)說他的朋友圈價值2.6萬億。

紅杉資本到底投了多少家中國互聯(lián)網(wǎng)公司，恐怕連沈南鵬自己也不知道。近幾年，最成功的互聯(lián)網(wǎng)公司背后頻現(xiàn)紅杉中國的身影。目前，紅杉資本已在中國投資超過200家企業(yè)，所投企業(yè)總市值高達(dá)2.6萬億。甚至有人說，操盤紅杉的沈南鵬，才是新興科技產(chǎn)業(yè)的隱形霸主。

射手座的沈南鵬，投資風(fēng)格是快、穩(wěn)、準(zhǔn)，有圈內(nèi)人評價他“進(jìn)入快，收益快，成名快，笑臉快”，他是有耐心的快槍手，對風(fēng)險把控一流。美國紅杉的理念是“下注于賽道”而非“下注于賽手”。唯品會沈亞評價，沈南鵬至少通過在電商的布局，已把整條賽道都買了。

2016年3月，沈南鵬以1.33元每股的價格入股英雄互娛，9個月賬面浮盈9億多，回報率高達(dá)61倍。

其實(shí)，這只是沈南鵬投資生涯上的冰山一角。從2011年投資京東、A輪開始就是大眾點(diǎn)評與美團(tuán)的投資方、大疆無人機(jī)紅杉資本也以約2億元的投資獲其2%的股權(quán)，不禁讓人佩服其投資的精準(zhǔn)與眼光，那么他到底偏愛什么項(xiàng)目呢?不會投資哪類人呢?

不會定戰(zhàn)略的CEO不投

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在今天和在 1999 年的時候有著根本性的差別。如今，BAT、京東以及小米等大公司已經(jīng)覆蓋了相當(dāng)部分的市場機(jī)會。但我們不要去抱怨，這不是壟斷，是商業(yè)發(fā)展中每個行業(yè)都必然經(jīng)歷的過程。“傳統(tǒng)”行業(yè)不也是一樣嗎?現(xiàn)在去做礦泉水、做品牌家電的生意，成功率也是挺小的，這不是決心多少、資金多少的問題，而是在現(xiàn)有格局下，機(jī)會確實(shí)少了些。

但互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)新產(chǎn)品新商業(yè)模式還有機(jī)會嗎?肯定有。四年前，我們認(rèn)為中國互聯(lián)網(wǎng)新聞格局已基本定型，但這幾年“今日頭條”做得非常出色。那時我們?nèi)チ私?ldquo;今日頭條”的時候，做了一個 VC 最常做的事情——對比各種競品。我們看到不少大公司都在做類似的產(chǎn)品，所以就沒有投他們的 A 輪。事實(shí)證明我們是錯的，好在此后我們意識到他們產(chǎn)品的技術(shù)優(yōu)勢，就在后面的輪次投資了他們。

作為 CEO，你要在創(chuàng)業(yè)第一天就做好心理準(zhǔn)備和技術(shù)儲備。要想到，如果巨頭進(jìn)入這行業(yè)，你會如何應(yīng)對?這里有戰(zhàn)略的選擇問題。2008 年，京東面對的是市場上已經(jīng)有發(fā)展巨大的電商平臺，劉強(qiáng)東選擇了自營電商的道路。那時候還沒有一家公司，包括線下零售商，能夠真正在供應(yīng)鏈、倉儲和配送這幾件事上都做好，但事實(shí)證明他這個與眾不同的戰(zhàn)略選擇是正確的。

不懂產(chǎn)品的CEO不投

做好用戶體驗(yàn)并不需要你是技術(shù)或編程高手，但你必須重視產(chǎn)品和用戶體驗(yàn)。

京東自建物流，確保能夠在比較準(zhǔn)確的時間段里配送，在幾百多個城市能做到 24 小時內(nèi)送貨。也許在座各位都記得劉強(qiáng)東親自送貨的照片，這表明他們在傳遞一個清晰的信息——準(zhǔn)時送貨。

CEO 肯定也是產(chǎn)品經(jīng)理。團(tuán)隊負(fù)責(zé)執(zhí)行，但 CEO 應(yīng)該深度介入并參與，幫助團(tuán)隊打磨產(chǎn)品。

不會帶團(tuán)隊的CEO 不投

空降高管的失敗率是不低的。成長型公司天天都像打仗，戰(zhàn)況瞬息萬變，突然來了一位大公司的高管，他能很快適應(yīng)嗎?不一定。我傾向于找年輕人培養(yǎng)，他們可能沒那么多經(jīng)驗(yàn)，不一定非得是頂級 MBA或投行或咨詢出身，但要有想法和好的商業(yè)感覺，與團(tuán)隊的核心創(chuàng)新理念吻合，再讓他們和公司一起成長。

怎么對他們進(jìn)行培養(yǎng)?實(shí)戰(zhàn)就是最好的培養(yǎng)。你讓一個有潛力的年輕人在實(shí)戰(zhàn)中學(xué)習(xí)成長，他會遠(yuǎn)比在大公司里從事程序化的工作進(jìn)步快很多。

如果一家公司多年以后還都是最早的創(chuàng)始高管們在擔(dān)當(dāng)所有重要角色，年輕人沒有機(jī)會成長起來，恐怕是會有問題的。

不會算好賬的CEO不投

在創(chuàng)業(yè)公司里往往有一個部門是被輕視的：財務(wù)部門，融資部門有時候比財務(wù)部門還受重視。

這是一個認(rèn)知偏差。當(dāng)然錢是生命線，融不到錢你再多宏圖偉略都無法實(shí)現(xiàn)。但好的財務(wù)部門是公司業(yè)務(wù)的重要參謀。美國的五百強(qiáng)企業(yè)里，CFO 接替退下來 CEO 位置的不在少數(shù)。CFO 要幫助 CEO 把公司的業(yè)務(wù)健康狀況看清楚，幫助 CEO 把公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略算清楚。

當(dāng)然 CEO 也要是會算賬的人，不能拍著腦袋決策。我覺得至少有兩個數(shù)字是大部分公司都必須關(guān)注的。第一個是毛利率，決定了一家公司有沒有真正的議價能力或者定價實(shí)力，這是 CEO 需要關(guān)注和保持敏感的一個數(shù)字。

第二個數(shù)字是單位經(jīng)濟(jì)(unit economics)。比如說， 互聯(lián)網(wǎng) OTA(在線旅行商)一個客戶的綜合收益是多少?首先你要獲取客戶，這個需要成本;其次有轉(zhuǎn)化率和流失率;再接著，服務(wù)客戶時運(yùn)營需要成本，應(yīng)該具體分析到每一個環(huán)節(jié)?？紤]能不能降低收購成本，做好用戶體驗(yàn)提高轉(zhuǎn)化率，用技術(shù)手段減少運(yùn)營成本等等，每個環(huán)節(jié)都需要量化。

你看，其實(shí) CEO 不是那么好當(dāng)?shù)模☉?zhàn)略、重產(chǎn)品、帶團(tuán)隊、算好賬，一個都不能少。

紅杉資本一戰(zhàn)成名案例

投資京東：2015年10月1日，沈南鵬參加了劉強(qiáng)東和奶茶妹妹的婚禮。沈南鵬的紅杉資本曾在2011年向京東注資，奶茶妹妹也曾在紅杉資本實(shí)習(xí)。所以，他們的婚禮，沈南鵬到場并不奇怪。

投資點(diǎn)評和美團(tuán)：讓人驚奇的是，沈南鵬到國內(nèi)后，馬上又主持了另一場婚禮!這就是大眾點(diǎn)評和美團(tuán)的合并!10月7日消息，生活服務(wù)網(wǎng)站“美團(tuán)網(wǎng)”與餐飲點(diǎn)評網(wǎng)站“大眾點(diǎn)評”之間的合并談判已經(jīng)接近尾聲，交易規(guī)模將超過150億美元。

LinkedIn的全球副總裁兼中國區(qū)總裁沈博陽在微博上說：“大眾點(diǎn)評與美團(tuán)宣布合并。恭喜張濤，恭喜王興，更恭喜背后的推手紅杉資本@沈南鵬。紅杉同時是點(diǎn)評和美團(tuán)的A輪投資人。這個合并對整個中國互聯(lián)網(wǎng)，尤其是O2O領(lǐng)域未來的走勢影響巨大。一個新的入口和平臺就此誕生，拭目以待。”

從A輪開始即投資兩家公司的紅杉資本將成為新公司的最大股東。

投資大疆創(chuàng)新：如果你以為紅杉僅僅投了這幾家那就大錯特錯了。還記得汪峰求婚的無人機(jī)嗎?就是大疆無人機(jī)。也是紅杉投資過的項(xiàng)目。B輪融資，大疆創(chuàng)新的整體估值為100億元，紅杉資本約以2億元的投資獲其2%的股權(quán)。大疆在全球消費(fèi)者無人機(jī)市場占據(jù)70%的份額，今年1月墜毀在白宮草坪上的無人機(jī)就是大疆制造的。

作為沈南鵬投資的第一個項(xiàng)目，奇虎360CEO周鴻祎說，沈南鵬是一個饑餓的人，他看到項(xiàng)目就像聞到了血腥味的狼一樣，或者像鯊魚聞到血腥味一樣，他聽到一點(diǎn)風(fēng)聲他就會去拼搶，會去追蹤，是一個非常積極的人。