MBA評論：這個你家一直在用的日本品牌，可能要倒閉了....

         142年歷史、19萬名員工、日本名門企業(yè)，這些標簽都彰顯著東芝曾經(jīng)的歷史，自從11年前收購西屋公司后，東芝這座昔日輝煌的大廈開始倒塌。如今東芝正在接連出賣優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來拯救自我

喪鐘為誰而鳴?

始創(chuàng)于1875年的東芝，很長時間都是“日本制造”的代表，日本第一個電燈泡、第一臺洗衣機、第一臺冰箱，都誕生在東芝的車間。相形之下，日立、松下和索尼等日本其他家電巨頭，不過是后起之秀。但140年輝煌之后，東芝似乎走到了崩潰的十字路口。

還記得當年電視里女聲合唱“Toshiba，Toshiba，新時代的東芝!”的廣告嗎?那時，中國的高樓里隨處可見東芝電梯在運行;東芝首創(chuàng)多項家電產(chǎn)品，擁有東芝家電成為時髦;一臺東芝的筆記本電腦更是值得引以為豪的物件。當年的東芝品牌，何等風光。

142年歷史、19萬名員工、日本名門企業(yè)，這些標簽都彰顯著東芝曾經(jīng)的歷史，自從11年前收購西屋公司后，東芝這座昔日輝煌的大廈開始倒塌。如今東芝正在接連出賣優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來拯救自我。

破產(chǎn)倒計時：百年日企巨頭剜心自救

2月15日，東芝董事長賀重范引咎辭職，此前在2015年，由于財務(wù)造假，當時的東芝社長田中久雄，東芝副董事長佐佐木則夫和顧問西田厚聰相繼辭職。此換人節(jié)奏是不是與島國首相頗有異曲同工之妙?

短短1年多出現(xiàn)了如此大的人事變動，東芝到底攤上了什么事?

2月14日，原本定于當天發(fā)布的財務(wù)報表突然說要延遲一個月，原因是東芝美國核電業(yè)務(wù)發(fā)現(xiàn)新的疑似違規(guī)行為，于是轉(zhuǎn)而發(fā)布了財務(wù)預期。

據(jù)其預測，東芝2016財年全年的凈利潤將出現(xiàn)連續(xù)第三年虧損。從原先預計的盈利1450億日元(87億元人民幣)下調(diào)至虧損3900億日元(234億元人民幣)，債務(wù)將超出資本1500億日元(90億元人民幣)。此外，據(jù)2016年前三季度財報，其美國核電業(yè)務(wù)損達7125億日元(428億元人民幣)，股本降至負1912億日元(115億元人民幣)。這些天文數(shù)字級別的虧損足以創(chuàng)下歷史記錄。

東芝近期營業(yè)利潤的努力遭63億美元減記付之一炬

第二天，董事長賀重范就正式辭職了，各方紛紛揣測原因正是因為核電業(yè)務(wù)虧損。

在如此大的財務(wù)虧空下，東芝“壯士扼腕”，擬出售旗下芯片業(yè)務(wù)50%以上的股份，不排除全部出售的可能，并計劃停止修建新的核電站。

半導體已經(jīng)是東芝最后一根救命稻草，此舉無疑是剜心自救。

據(jù)查閱東芝2016年1季度財報，芯片業(yè)務(wù)部門的凈營收占總營收的30.8%。但運營利潤芯片業(yè)務(wù)部門占據(jù)絕對優(yōu)勢，運營利潤達到241億日元，而整個東芝的綜合業(yè)務(wù)利潤才201億日元(因為其他業(yè)務(wù)部門盈利基本都在虧損)。

經(jīng)濟專家們一致認為，東芝只能盡快把最后一個具有競爭力的半導體部門賣掉，用于及時“止血”，今后才能繼續(xù)堅持下去。但是，一旦把半導體部門賣掉，東芝究竟還剩下什么呢?

誰毀了這百年基業(yè)?

1、一筆巨額并購擊潰“一代梟雄”

或許有人覺得不可思議，規(guī)模如此大的一家企業(yè)，怎么就說不行就不行了?其實，東芝的衰敗并不是一蹴而就的，也不是一個單個的因素。

首先是10年前收購美國核電巨頭西屋電氣。當時共有15家公司及聯(lián)合體參與了投標，競購價格一路從25億美元飆升至50億美元，最終被東芝以54億美元拿下。

此外，在日本國內(nèi)核電市場飽和的前提下，東芝迫切需要打開國外市場。當時的社長黑天厚聰對此項收購甚為滿意，直言這筆高價交易將在長期內(nèi)帶來回報。在他看來，這項投資實現(xiàn)收益甚至可在數(shù)十年后。

然而天有不測風云，2011年日本突發(fā)福島核危機，核能的推廣愈發(fā)艱難，甚至有些政府選擇縮減發(fā)展核能或完全放棄，轉(zhuǎn)而發(fā)展再生能源，日本國內(nèi)反核聲音也很強烈。

東芝核能業(yè)務(wù)也大受影響，日媒當時報道稱，東芝損失或高達9000億日元(約合547.5億人民幣)。

早在2011年，國際社會核電業(yè)務(wù)就虧多賺少，巴不得有東芝這樣的企業(yè)來接盤。果不其然，東芝迎頭上趕，于2016年底通過西屋電氣并購了美國核電工程企業(yè)——美國芝加哥橋梁與鋼鐵公司/石偉公司(CB&I、S&W)，而這也成為了東芝資不抵債的導火索。

從近兩年財報數(shù)據(jù)來看則更為直接，其凈銷售額在2015年第四季度達到頂峰，其后便開始斷崖式下跌。特別是根據(jù)2016年第三季度財報預測，將從原先預計的盈利1450億日元(87億元人民幣)下調(diào)至虧損3900億日元(234億元人民幣)，債務(wù)將超出資本1500億日元(90億元人民幣)。核電業(yè)務(wù)將虧損7125億日元。

為什么虧?專家們認為是美國國內(nèi)的工程和人工等追加成本上漲，產(chǎn)生的總成本大幅超過收購時的預期。事實也差不多，美國核電站建設(shè)一向效率奇低，政府檢查、處理法務(wù)文件都需要停工，要是停工來不及按期交工又要交巨額違約金，實則得不償失。

2、財務(wù)造假：掩耳盜鈴的“工匠精神”

自己挖的坑，含淚也要跳。業(yè)績不好怎么辦，東芝的社長們想出了絕招——財務(wù)造假!

其實東芝的基建和核電虧損早已有之，根據(jù)第三方委員會針對造假發(fā)布的調(diào)查會計業(yè)務(wù)違規(guī)報告顯示，2008年度至2014年度的4到12月，東芝虛報利潤總計達到1562億日元(相當于78億人民幣)，相當于稅前利潤的30%。

此后東芝又發(fā)布了2014財年(截至2015年3月)合并財報及2009年3月～2014年12月的財報修訂結(jié)果。受虛報利潤問題等的影響，整個財年的凈虧損額為378億日元(約合人民幣20.2億元)。根據(jù)稅前損益計算，過去財報的利潤減額合計增至2248億日元。另外，2014年整個財年最終虧損378億日元，收益惡化浮出水面。

報告中顯示，三代社長曾以“挑戰(zhàn)”等名義強烈要求提升公司利潤。日媒的一些采訪中也表示，佐佐木時代也向各業(yè)務(wù)部門施加改善業(yè)績的壓力，究其原因很有可能是西田不滿意佐佐木在任期間的經(jīng)營業(yè)績，而佐佐木又不想被西田指責，因此佐佐木強烈要求做假賬。

當然了，還有日媒分析稱這是因為東芝的內(nèi)部斗爭，因為前任兩代社長西田厚聰和佐佐木則夫獨斷專行且相互對立，而田中久雄懦弱無能。此外，也有媒體分析認為，2008年時值金融危機的關(guān)鍵時期，2011年又發(fā)生東日本大地震，東芝公司為穩(wěn)住市場、股價和隊伍的信心虛報成績。

其實，這里面嚴重暴露了東芝內(nèi)部管理混亂的問題。一個標準的會計審核包括內(nèi)部公司審核和外部聘請會計人員審核，如此雙保險還有問題只能說內(nèi)部管理體系混亂，而發(fā)生丑聞后，東芝內(nèi)部高層也進行了大清洗。

丑聞曝光后，東芝業(yè)績受到了極大影響，家電項目也虧損驚人，加上本身家電業(yè)務(wù)利潤占比不大，東芝索性出售白家電業(yè)務(wù)給美的以自救。

2015年7月，東芝前后三任社長因造假丑聞鞠躬道歉

3、東芝丑聞再次令人深思日本企業(yè)文化

更有分析指出，東芝公司有特殊的企業(yè)文化，下級對上級的命令只能不折不扣地服從，“愚忠”害慘了這家企業(yè)。

在日本企業(yè)里，索尼被認為是最接近美國企業(yè)的。它的董事會透明度之高是日本企業(yè)中少見的，而通常的日本企業(yè)受家族式企業(yè)的經(jīng)營方式影響深重，融資多通過銀行貸款方式實現(xiàn)，董事會透明度欠缺，股東利益會被淡化。而且日本公司通常采用直接投資固定資產(chǎn)，再以固定資產(chǎn)作抵押向銀行貸款以獲取資金，有時還設(shè)立自己的金融公司來進一步降低貸款成本。

因此日本公司向來對為股東創(chuàng)造利潤不敏感，它們更強調(diào)讓公司有長遠發(fā)展，允許許多長期不盈利的投資。

這種文化有利有弊?？傮w來說，日本公司的重視長期投資、家族式經(jīng)營(個人感情在其中起到?jīng)Q定性的作用)這些優(yōu)點必須建筑于一個完全誠信的體系，也必須有一些超凡入圣的領(lǐng)導者。

日本企業(yè)最優(yōu)秀的例子是稻盛和夫的京瓷和索尼。稻盛和夫本人的品質(zhì)自不必說，但他迄今為止也未找到合格的繼任者。索尼的創(chuàng)始人井深大、“經(jīng)營之圣”盛田昭夫兩人親如一家，同樣，他們待悉心培養(yǎng)的接班人大賀典雄如同家人——這種關(guān)系讓他們在彼此和公司的低潮、危機時刻堅定地互相扶持，最終取得勝利。

眾所周知，如今市場競爭激烈，業(yè)績波動性很大。為了使每年度的業(yè)績“看上去很美”，CEO和不少高管會私下掩飾漏洞，或者越來越急功近利。日本企業(yè)文化中強調(diào)的忠誠，會導致越是歷史悠久的企業(yè)，派系越牢不可破，員工開始變得對上司效忠而非公司，更加不可能考慮股東和消費者利益。

東芝事件恐怕更是為反思這種上下級的效忠關(guān)系添加了一個重要的案例。

4、日本經(jīng)濟實力的下滑和中國市場的沖擊

最近幾年日本的經(jīng)濟持續(xù)走下披路。據(jù)統(tǒng)計，日本經(jīng)濟在第三季度出現(xiàn)萎縮，這是自2016年以來的首次經(jīng)濟萎縮。

著名管理專家李江濤教授指出，“日本金融的市場化、自由化阻礙了日本實體經(jīng)濟的發(fā)展，金融投機、金融短期化一度充斥著日本資本市場，導致企業(yè)資金鏈斷裂，危機交叉蔓延，最終拖垮了日本經(jīng)濟和日本企業(yè)。”

中國作為后起之秀，正在高科技研發(fā)和生產(chǎn)的各個領(lǐng)域?qū)θ毡?ldquo;窮追猛打”，擠占日本企業(yè)的市場份額。

現(xiàn)在的中國，是世界上最強大的高科技機械、電子和工業(yè)生產(chǎn)工具的出口國之一。根據(jù)亞洲開發(fā)銀行的數(shù)據(jù)，中國已經(jīng)終結(jié)了日本主導亞洲高科技出口的時代。而長期占據(jù)市場領(lǐng)頭羊位置的日本老牌巨頭未能及時正視中國不斷崛起的現(xiàn)狀，從而在爭奪消費者的競爭中逐步落入下風。